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“碳中和”“碳達(dá)峰”成為當(dāng)前最熱話題，其中蘊(yùn)含哪些政策含義？未來(lái)四十年的碳中和之路又會(huì)帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)？日前，中金公司出品《碳中和經(jīng)濟(jì)學(xué)：新約束下的宏觀與行業(yè)分析》專題研究報(bào)告，就中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的路徑及其影響提供了一個(gè)系統(tǒng)性的分析。
3月25日，在“碳中和 2060”媒體會(huì)上，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生向《華夏時(shí)報(bào)》記者分享最新研究報(bào)告時(shí)表示，碳中和的努力取得成功，但主要靠增加能源使用成本來(lái)實(shí)現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)面臨滯脹的壓力。
此外，中金研究團(tuán)隊(duì)也描繪了中國(guó)交通運(yùn)輸未來(lái)的碳排放路徑。中性假設(shè)下，預(yù)測(cè)交通運(yùn)輸會(huì)在2030年碳達(dá)峰，2060年碳排放將較2019年下降77%。
其中，中國(guó)在鋰電領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)將有望帶動(dòng)中國(guó)乘用車行業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色的彎道超車，公路貨運(yùn)則將更依賴氫燃料電池的發(fā)展；而航空和航運(yùn)實(shí)現(xiàn)碳中和難度更大，將更加依賴技術(shù)進(jìn)步。
碳中和下的新經(jīng)濟(jì)
百年不遇的疫情引發(fā)對(duì)人與自然關(guān)系的反思，氣候變化問題更加受到重視。2020年9月，中國(guó)政府宣布在2030年前碳達(dá)峰（排放達(dá)到峰值）、2060年前碳中和（凈零排放）的目標(biāo)。
隨后，日本、歐盟、美國(guó)等也紛紛宣布加大減排力度或明確了碳中和的目標(biāo)時(shí)間。中日歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的積極表態(tài)，意味著人類正式邁進(jìn)碳中和時(shí)代。
彭文生表示，與通常的市場(chǎng)研究相比，碳中和研究面對(duì)兩個(gè)挑戰(zhàn)：一是涉及面廣，跨經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、科學(xué)多方面；二是公共政策是關(guān)鍵，但又難以借鑒過往經(jīng)驗(yàn)。
中金公司認(rèn)為，在碳中和目標(biāo)確定的情況下，關(guān)鍵問題已經(jīng)從評(píng)估氣候變化的長(zhǎng)遠(yuǎn)損害轉(zhuǎn)為如何有效、低成本實(shí)現(xiàn)碳中和，經(jīng)濟(jì)主體的決策取決于化石能源與清潔能源使用成本的比較，這就產(chǎn)生了綠色溢價(jià)（green premium）的概念。
降低綠色溢價(jià)有兩個(gè)載體，即降低清潔能源的使用成本和增加化石能源的成本。如果降低綠色溢價(jià)完全靠碳定價(jià)實(shí)現(xiàn)，其所要求的幅度可能對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)很大的沖擊。理想的辦法是降低清潔能源成本，或者降低單位GDP能耗。這些要求技術(shù)進(jìn)步和社會(huì)治理方面的創(chuàng)新，對(duì)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)正面的供給沖擊，給發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇。
從行業(yè)層面來(lái)看，能源領(lǐng)域產(chǎn)生了我國(guó)近90%的碳排放，能源減排的難點(diǎn)不僅在于其存量體量巨大，更在于我國(guó)仍處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，人均GDP持續(xù)追趕發(fā)達(dá)國(guó)家，能源消費(fèi)總量仍有進(jìn)一步提升的需求。根據(jù)中金公司研究部各行業(yè)組測(cè)算匯總，預(yù)計(jì)到2060年70%的能源將由清潔電力供應(yīng)，約8%將由綠氫支撐，剩余約22%的能源消費(fèi)將通過碳捕捉方式，從而實(shí)現(xiàn)碳中和。
同時(shí)，實(shí)現(xiàn)“綠色制造”是我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵一步。依據(jù)CEADs數(shù)據(jù)庫(kù)，2017年鋼鐵、水泥、石化化工、有色金屬等高耗能制造業(yè)的碳排放量合計(jì)占全國(guó)碳排放的36%。當(dāng)前到碳達(dá)峰的10年或?qū)⑹侵圃鞓I(yè)減排面臨挑戰(zhàn)最大的10年。
考慮到大部分高耗能行業(yè)的主要排放由非電環(huán)節(jié)貢獻(xiàn)，當(dāng)前到碳達(dá)峰的10年中，行業(yè)同時(shí)面臨技術(shù)難題和成本困局，在降低碳排放的前期階段，需要通過公共政策工具給予企業(yè)強(qiáng)有力的支持，幫助行業(yè)克服困難，完成技術(shù)改造，探索出一條合理情境下的減排之路。
交通運(yùn)輸減排壓力較大
交通運(yùn)輸是社會(huì)發(fā)展的血脈，根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)交通運(yùn)輸碳排放占社會(huì)總碳排放比重達(dá)9.7%，較1990年提升5個(gè)百分點(diǎn)。隨著人均GDP增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)2060年交通運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量會(huì)翻倍，未來(lái)交通運(yùn)輸碳排放壓力較大。
除此之外，根據(jù)測(cè)算，2021年交通運(yùn)輸“綠色溢價(jià)”（即用新能源較用化石燃料的成本增加比例）為68%，對(duì)應(yīng)零碳排成本（即用新能源較用化石燃料的成本差異絕對(duì)值）約2.7萬(wàn)億元，脫碳成本高、難度大，如何解題？
交通運(yùn)輸碳中和需要技術(shù)+政策的共同驅(qū)動(dòng)。中金公司認(rèn)為，分子行業(yè)來(lái)看，乘用車實(shí)現(xiàn)碳中和的技術(shù)路徑較為清晰，中國(guó)在鋰電領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)將有望帶動(dòng)中國(guó)乘用車行業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色的彎道超車；公路貨運(yùn)（商用車）將會(huì)通過電動(dòng)中輕微卡+燃料電池重卡在2060年實(shí)現(xiàn)碳中和；鐵路是比較確定可以通過電氣化脫碳的行業(yè)。
需要注意到，航空和航運(yùn)實(shí)現(xiàn)碳中和難度更大，更加依賴技術(shù)進(jìn)步，預(yù)計(jì)到2060年航空和航運(yùn)的碳排放分別為2.3億噸、2900萬(wàn)噸。
技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，交運(yùn)碳中和亟需政策驅(qū)動(dòng)助力。其中，上游新能源環(huán)節(jié)，需要產(chǎn)業(yè)政策推廣燃料電池應(yīng)用，加強(qiáng)鋰電池的生命周期管理等；中游制造商環(huán)節(jié)，需要政策引導(dǎo)技術(shù)路線（如更優(yōu)質(zhì)的新能源車）、提倡創(chuàng)新模式（如車電分離）等；下游應(yīng)用環(huán)節(jié)，需要政策引導(dǎo)市場(chǎng)需求（如能源補(bǔ)貼）、解決用戶痛點(diǎn)（如充電、加氫站）等。
在技術(shù)和政策的驅(qū)動(dòng)下，中金公司預(yù)計(jì)2030-2060年交通運(yùn)輸“綠色溢價(jià)”均為2%，對(duì)應(yīng)的零碳排成本為897億元-701億元，較2021年下降約97%，說(shuō)明減排路徑有一定的有效性。
