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根據(jù)中信證券發(fā)布的研究報告，2022年的政策可能會繼續(xù)給行業(yè)發(fā)展帶來東風，各層面支持政策有望繼續(xù)疊加。預計燃料電池重型卡車將有明顯的成交量，新技術和新應用場景的實施和推廣也有望產(chǎn)生新的賽道。我們建議關注三條主線：一是燃料電池重型卡車增長帶動的產(chǎn)業(yè)鏈成交量，建議關注美錦能源（000723.SZ）、雄韜股份（002733.SZ）、億華通（688399.SH）、質(zhì)子交換膜國產(chǎn)化率提高的受益目標東岳集團；第二，在加氫站的先進建設下，建議關注中集安瑞科（03899）、雪人股份（002639.SZ）、冰輪環(huán)境（000811.SZ）；第三，動態(tài)關注新進入氫能領域的中小型市值公司。
政策體系越來越完善，政策東風越來越強。2021年下半年以來，氫能產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)實施。8月底，中央五部委聯(lián)合啟動燃料電池示范應用工作，明確了三大示范應用城市群和中央補貼的具體機制。隨后，地方政府也發(fā)布了產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和配套補貼規(guī)則。展望未來1~2年，中央和地方政策預計將繼續(xù)疊加，燃料電池示范應用城市群有望擴大，產(chǎn)業(yè)頂層設計有望出臺。行業(yè)游戲規(guī)則和政策體系的建立將給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來東風，有助于激勵規(guī)?；⒓夹g領先的龍頭企業(yè)脫穎而出。
2022年重型卡車或車輛推廣亮點，加氫站有望適度提前建設。在新的補貼政策下，燃料電池汽車企業(yè)的擴張布局可能更加積極。同時，在“雙碳”目標的激勵下，地方政府和國有企業(yè)也有望積極推動氫能產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和項目實施。我們預計2022年燃料電池汽車新增量將達到8000~10000輛的水平，其中氫能重型卡車在補貼金額和應用場景方面具有明顯的推廣優(yōu)勢。預計2022年客車/重型卡車/物流車銷量將分別達到1000/3500/4500輛，乘用車也有望實驗推廣50~100輛。燃料電池汽車的數(shù)量也將促進加氫站的建設。在新能源基礎設施浪潮的催化劑下，加氫站可能會適度提前建設。
2022年，綠氫及其在工業(yè)領域的應用可能會有新的突破。在“雙碳”的目標下，預計2022年綠氫的推廣將更加深入。一方面，隨著新能源電站的增加，儲能需求或部分綠氫生產(chǎn)項目的增加；另一方面，工業(yè)領域對綠氫的需求也有望增加。我們預計2022年電解槽設備銷量將超過1GW，相應市場規(guī)模為30~50億元。氫能的新技術應用主要體現(xiàn)在工業(yè)減碳領域，這些技術在2021年已有快速進展，如氫能冶金、天然氣摻混氫氣發(fā)電。預計2022年應用的新突破有望催生新的賽道。
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